Anlageanleihen

Wenn Sie mit Anleihen bereits vertraut sind, wissen Sie, dass Anleihen das Markenzeichen von Anleihen sind – wenn Sie eine Anleihe kaufen, wissen Sie, wie viel Zinsen Ihnen das Unternehmen zahlen muss, das das Wertpapier ausgegeben hat.

Es gibt jedoch auch solche Anleihen, bei denen der Zinssatz nicht im Voraus bekannt ist, sondern in Abhängigkeit von bestimmten Bedingungen festgelegt wird. Aufgrund der Tatsache, dass der Zinssatz nicht festgelegt ist, kann die potenzielle Rendite einer solchen Anleihe die Rendite von festverzinslichen Anleihen und ähnlichen Instrumenten deutlich übersteigen.

Schauen wir uns das Beispiel Investmentanleihen an.

Eine Investmentanleihe ist eine Schuldverschreibung. Wenn ein Anleger es kauft, leiht er dem Emittenten tatsächlich das Wertpapier. Anlageanleihen haben eine bestimmte Laufzeit – in der Regel zwischen sechs Monaten und fünf Jahren. Somit verpflichtet sich die Bank, wie bei gewöhnlichen Anleihen, am Fälligkeitstag den Nennwert der Anleihe, d.h. das Kapital, das der Anleger in diese Anleihen investiert hat. Ein Merkmal dieses Produkts ist der Mechanismus zur Berechnung des Einkommens – wie viel Prozent zusätzlich zum Nennwert der Anleger erhält. Im Gegensatz zu herkömmlichen Anleihen hängt die Produktrendite von der Dynamik anderer Finanzinstrumente wie Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Zinsen usw. Solche Instrumente werden als Basiswerte einer Anlageanleihe bezeichnet. Überlegen Sie, wie genau das Einkommen bestimmt wird und wie es von diesen zugrunde liegenden Vermögenswerten abhängt.

Die Erträge aus Investmentanleihen bestehen aus zwei Komponenten:

1. Festverzinslich, in der Regel auf 0,01% pro Jahr festgelegt.
2. Einkommen, das von der Dynamik der zugrunde liegenden Vermögenswerte abhängt.

Die Bedingungen für die Auszahlung des zweiten Teils des Einkommens hängen von der Art der Anlageanleihe ab.

WICHTIGSTE ARTEN VON INVESTMENTANLEIHEN:

1. Teilnahme an der Dynamik des Basiswerts. Eine Anlageanleihe bietet dem Anleger Erträge, die auf dem Anstieg oder Rückgang des Basiswerts basieren. Die Beteiligung des Anlegers an der Preisänderung des Basiswerts kann mehr oder weniger als 100% betragen (Partizipationsquote), d.h. wächst das Vermögen um 1%, so kann das Einkommen des Anlegers um mehr oder weniger als 1 % steigen – je nach Beteiligungsquote. Diese Rendite bei solchen Anleihen wird in der Regel am Ende der Laufzeit ausgezahlt. Das Produkt eignet sich für Anleger, die in das Wachstum eines Vermögenswerts investieren möchten, aber nicht bereit sind, die investierten Mittel zu riskieren.

Beispiel: eine Anlageanleihe zur Teilnahme am Wachstum des Index der Moskauer Börse mit einer Beteiligungsquote von 110%. Weist der Index zum Zeitpunkt der Fälligkeit der Anleihe einen positiven Trend auf, erhält der Anleger einen Ertrag in Höhe des Wertes des Börsenindexwachstums multipliziert mit dem Partizipationskoeffizienten. Steigt der Index bei einer Beteiligungsquote von 110% (oder 1,1) um 10%, beträgt die Rendite 10% * 1,1 = 11 %.

2. Akkumulationskorridor. Eine Anlageanleihe bietet dem Anleger einen Ertrag für jeden Tag, an dem sich der Vermögenswert in einer vorbestimmten Spanne befindet. Die Anleihe zahlt in der Regel die aufgelaufenen Sicherheitenerträge aus. Das Produkt eignet sich für Anleger, die sich über das Wachstum oder den Fall des Marktes nicht sicher sind, da es ihnen ermöglicht, auch in ruhigen Zeiten auf dem Markt ein höheres Einkommen zu erzielen.

Beispiel: Eine Anlageanleihe zahlt eine Rendite von 9% pro Jahr für jeden Tag, an dem Gold im Bereich von +/- 150 USD zum gebuchten Preis liegt. Wenn der Goldpreis am Tag der Platzierung 1.650 US-Dollar betrug, würde die Spanne zwischen 1.500 und 1.800 US-Dollar liegen. Wenn der Goldpreis nicht einmal im Jahr den Korridor überschritten hat, erhält der Anleger 9%.

3. Anleihen mit „Memory-Effekt“ des Coupons. Eine Anlageanleihe bringt dem Anleger Erträge, wenn der Basiswert einen bestimmten Schwellenwert überschreitet – dies ist eine „Auszahlungsbedingung“. Oft ist der Basiswert dieser Anleihen ein Aktienkorb, und die Auszahlungsbedingung wird für die schlechteste Aktie im Korb beobachtet. Eine Besonderheit der Anleihe ist der „Memory-Effekt“ des Coupons – war die Bedingung für die Einkommenszahlung nicht erfüllt, so verfällt das Einkommen nicht und kann an einem der folgenden Tage der Einkommenszahlung ausgezahlt werden, sofern die Zahlungsbedingung an diesem Tag ist erfüllt. Wenn die Zahlungsbedingung erfüllt ist, ist das zusätzliche Einkommen regelmäßig. Das Produkt eignet sich für Anleger, die am Wachstum des Marktes partizipieren möchten, denen es aber wichtig ist, ein regelmäßiges Einkommen zu erzielen.

Beispiel: Eine Investmentanleihe zahlt halbjährlich eine Rendite von 4,5%, wenn 4 Aktien mindestens 92% (Drawing bis 8 %) ihres Kurses am Tag der Anleiheplatzierung aufweisen. Wenn am ersten Coupon-Tag der Kurs mindestens einer Aktie aus dem Korb um mehr als 8% gesunken ist, wird der Coupon nicht ausgezahlt, sondern „erinnert“. Das bedeutet, dass, wenn an einem der folgenden Kupontermine alle 4 Aktien über der 92%-Marke liegen, alle verpassten Kupons ausbezahlt werden.

Wie Sie an diesen Beispielen sehen können, kann die Rendite einer Anlageanleihe höher sein als die einer regulären Anleihe.

VORTEILE FÜR DEN INVESTOR:

1. Zuverlässigkeit – Der Emittent verpflichtet sich, die Anleihe zum Nennwert zurückzuzahlen, d. h. der Anleger riskiert kein Kapital (ein vorzeitiger Verkauf auf dem Sekundärmarkt kann entweder höher oder niedriger als der Kaufpreis sein).
2. Die potenziellen Renditen können die Einlagenzinsen, die Inflation und die Renditen von Anleihen mit hoher Kreditqualität und ähnlicher Laufzeit übersteigen.
3. Liquidität – Anleihen können an jedem Umlauftag auf dem Sekundärmarkt verkauft werden.

Mit Anlageanleihen können Sie also versuchen, in den Markt zu investieren, ohne das investierte Kapital zu riskieren.