Как заработать на облигациях на 1–2% больше, чем на депозите

Jeśli zdecydowałeś, że wolne środki powinny generować dochód, nie musisz wybierać lokaty jako najprostszej formy inwestycji. Obligacje mogą przynieść większe odsetki przy stosunkowo niskim ryzyku.

Tak więc lokaty przynoszą obecnie średnio 6-7,5% rocznie, co w zasadzie nie jest złe. Ale dlaczego nie zdobyć więcej?

Czym są obligacje i jakie są ich zalety?

Obligacja jest dłużnym papierem wartościowym, którego posiadacz otrzymuje płatności odsetkowe (kupony) oraz kwotę główną długu (wartość nominalną obligacji) na koniec okresu obiegu.

Obligacje, w przeciwieństwie do depozytów, mogą być kupowane i sprzedawane na giełdzie. Na przykład, możesz chcieć kupić akcje zamiast obligacji, a następnie możesz natychmiast sprzedać obligacje, aby „reinwestować” pieniądze w inne instrumenty.

Obligacje emitentów o wysokim ratingu są porównywalne z depozytami. Jeśli obligacje są obligacjami rządowymi, rząd zagwarantuje wypłatę kuponów i wartości nominalnej. Jeśli obligacje są korporacyjne, kredytobiorcami są duże, wiarygodne banki lub duże, stabilne firmy.

Co to są obligacje?

Istnieje kilka rodzajów obligacji dostępnych dla inwestorów na rynku rosyjskim:

• Obligacje rządowe (OFZ – Federal Loan Bonds): rentowność ~ 6,5-8% rocznie w zależności od terminu zapadalności.
• Obligacje subfederalne – obligacje poszczególnych podmiotów wchodzących w skład Federacji Rosyjskiej. Podmioty zaciągają pożyczki, np. na finansowanie własnych projektów lub na spłatę deficytów budżetowych. Rentowność jest zazwyczaj o 1-2% wyższa niż obligacji OFZ.

Obligacje te są również w dużej mierze pozbawione ryzyka. Na przykład, obligacje Ministerstwa Finansów Kraju Krasnodarskiego mogą czasami przynieść więcej niż lokata. Jeśli wierzysz, że region Krasnodaru nie zbankrutuje w najbliższym czasie, logiczne jest, aby kupić te obligacje i uzyskać dobry zysk.

• Obligacje korporacyjne to obligacje emitowane przez przedsiębiorstwa. Nawet największe korporacje są bardziej ryzykownymi kredytobiorcami niż rząd, dlatego ich rentowność i ryzyko są nieco wyższe (2-3% dla dużych firm).

Obligacje Gazpromu, Rosnieftu, VTB i innych firm są obligacjami korporacyjnymi. Nazwy tych firm są gwarantami spłaty zadłużenia.

• Obligacje wysokodochodowe to obligacje emitowane przez małe, mało znane firmy o niskim ratingu kredytowym. Rentowność takich obligacji może osiągać dwucyfrowe wartości i znacznie przekraczać kluczową dla gospodarki stopę procentową.

Takie firmy mają niski rating kredytowy, co oznacza zwiększone ryzyko niewypłacalności. 

Obligacje wysokodochodowe mają rating nie wyższy niż BB. Statystycznie, jedna na cztery do sześciu z tych firm zbankrutuje i nie spłaci długu. Możesz spojrzeć na listę defaulters w otwartym źródle i zobaczyć, które obligacje firm nie są warte zakupu.

Istnieją również obligacje walutowe (np. Rus-28 – euroobligacje Ministerstwa Finansów). Zysk w dolarach jest o ~ 50-70% wyższy niż w przypadku lokaty walutowej.

Jak zbudować portfel obligacji?

Przed skompletowaniem portfela obligacji warto określić swoje indywidualne preferencje w zakresie ryzyka/zwrotu.

Inwestorzy zazwyczaj preferują budowanie portfela z obligacji rządowych, obligacji subfederalnych i sprawdzonych obligacji korporacyjnych. Do portfela można dodać obligacje wysokodochodowe, ale należy pamiętać, że jedna z pięciu spółek może zbankrutować w ciągu roku lub dwóch i nie spłacić długu.

Łącznie, jeśli portfel składa się w 60% z obligacji OFZ, w 30% z obligacji korporacyjnych 5 lub nawet 10 emitentów (dywersyfikacja jest ważna), a 10% zostawiamy na ryzykowne obligacje wysokodochodowe, to rentowność może być wyższa o 1-2%.

Dobrze skonstruowany portfel obligacji może, przy niskim ryzyku, dać zysk wyższy niż średnie oprocentowanie depozytów w wiarygodnym banku.