Les prix de l’or se sont effondrés. Est-il réel?

Il est assez facile de comprendre pourquoi, après le premier échec, il est courant qu’une personne évite de répéter une situation similaire à l’avenir. Beaucoup plus difficile à comprendre est la ferveur avec laquelle les passionnés continuent de miser sur la croissance de l’or, parfois en contradiction avec la logique.

Alors que les prix de l’or se redressent à nouveau et tentent de prendre pied au-dessus de 1800 $, les analystes et les investisseurs sur le marché des métaux précieux tentent de déterminer s’il s’agit d’une véritable ou fausse cassure à la hausse.

Une cassure est comprise comme un mouvement de prix à la hausse dans lequel la résistance est surmontée, soit la « ligne de cou », soit la pression sur les prix. Cela s’est certainement produit avec les prix de l’or – pendant quatre sessions consécutives, les contrats à terme se négociaient avec confiance au-dessus de 1800 $.

En cas de fausse cassure, le mouvement haussier échoue et au lieu d’une hausse, une baisse s’ensuit. De telles fausses cassures sont arrivées à l’or plus d’une fois au cours de l’année écoulée. Les cours se sont souvent ralliés au sommet de la région de 1800 $ à 1900 $, voire jusqu’à 1900 $, mais sont ensuite retombés à des niveaux de 1700 $ ou, dans certains cas, de 1600 $.

Où les prix de l’or doivent aller pour maintenir l’élan dépend de divers facteurs, et je vais essayer de les résumer de manière fiable.

Parlons d’abord des facteurs fondamentaux. Au cours de l’année écoulée, l’or n’a pas réussi à remplir son rôle de couverture contre l’inflation en raison des rumeurs constantes selon lesquelles la Réserve fédérale serait obligée de relever immédiatement les taux d’intérêt pour contenir l’inflation, qui a atteint ses plus hauts niveaux en 30 ans.

Ce sont ces spéculations qui ont continué à faire grimper sans relâche les rendements du Trésor, y compris l’obligation de référence à 10 ans, et le dollar au cours des 12 derniers mois, au détriment de l’or.

Cependant, au cours de la semaine dernière, ces conversations se sont apaisées, ce qui était un phénomène bienvenu pour les taureaux d’or. Le président de la Fed, Jerome Powell, a de nouveau rassuré les marchés de manière catégorique sur le fait que la banque centrale sera patiente et que les taux ne seront relevés qu’à la mi-2022 et, très probablement, seulement vers la fin de l’année.

Powell a également réitéré que la hausse des taux ne serait pas liée à une réduction de 15 milliards de dollars par mois du programme d’achat d’actifs de la Fed. Les déclarations de Powell ont fait tomber le sol sous les pieds du dollar, qui a culminé depuis septembre 2020 pas plus tard que vendredi. Les prix de l’or, curieusement, n’ont atteint leurs sommets de septembre 2021 que depuis leur rupture la semaine dernière.

Et même avec les fluctuations du dollar et des rendements du Trésor, les contrats à terme sur l’or ont montré une faiblesse dans les premiers échanges asiatiques mardi, oscillant autour de 1 825 $. D’ici le début de la session de New York, la situation pourrait changer. Cependant, les taureaux sont alarmés par une variété de niveaux de résistance, dont chacun est susceptible d’être plus sérieux que le précédent alors que les cotations dépassent les 1800 $.

« La première résistance est à 1 835 $ et doit être franchie de manière convaincante », a déclaré Phillip Streible, analyste des métaux précieux chez Blue Lines Futures.

« Je recommande les opérations sur options à mes clients pour éviter les problèmes avec les contrats à terme. Avant de leur conseiller d’acheter, le marché doit clôturer à 1840 $ ou plus pendant deux jours. »

Daniel Dubrowski, auteur du blog sur l’or sur DailyFX.com, note qu’avec la cassure de la résistance de 1813 $ à 1808 $ sur une période de 4 heures, l’or cible la région de 1825 $ à 1834 $ (c’est là que les contrats à terme sont actuellement commerce).

« Le deuxième niveau est constitué des pics de juillet », note Dubrowski.

« Une croix dorée peut se former entre les 20 et 50 moyennes mobiles simples, l’équilibre se déplaçant vers le haut. Ces lignes peuvent aussi jouer le rôle de support clé en cas de baisse à court terme. »

Dubrowski note également que selon l’indicateur IG Client Sentiment, environ 66% des investisseurs de détail sont désormais net long de l’or.

« La taille maximale des pertes potentielles a augmenté de 10,30 % sur une base quotidienne et de 48,34 % sur une base hebdomadaire », a déclaré l’analyste.

« Nous prenons généralement la position opposée à celle qui domine le marché. Le fait que la plupart des traders soient des positions longues nettes semblerait indiquer la probabilité d’une baisse des prix. Cependant, les récents changements dans la répartition des positions signifient que le marché est enclin à croître à l’inverse. »

L’analyste Haresh Mengani adopte un point de vue plus prudent sur son blog à l’adresse fxstreet.com.

« Techniquement, une cassure soutenue au-dessus de la barre des 1800 $ la semaine dernière et une tolérance au-dessus du niveau de 1810 $ sont favorisées par les traders à la hausse », note Mengani.

«À cet égard, il est tout à fait possible de renforcer et de tester davantage la résistance de la barrière plus dure dans la zone de 1832-34 $ avec une offre élevée. Cependant, un repli sous la barre des 1800 $ pourrait déclencher la fermeture de certaines positions longues et conduire l’or vers le niveau de 1780 $ en route vers la zone de support de 1770 $. »

Sunil Kumar Dixit, stratège technique chez skcharting.com, note que la prochaine résistance horizontale et statique pour l’or, sur la base de ses prévisions, se situe dans la région de 1833 à 1835 $.

« La détermination de Gold à prendre pied au-dessus de cette zone sera mise à l’épreuve », a déclaré Dixit.

Dans le même temps, l’analyste signale une surachat sur le graphique journalier à court terme – l’indicateur RSI est 95/95.

Dixit ajoute :

« Si les prix parviennent à prendre pied au-dessus de 1835 $, cela devrait être considéré comme un signal qu’ils sont prêts à tester le prochain niveau de Fibonacci de 23,6% à 1860 $ pour la force. Pendant ce temps, en cas de consolidation et de correction, le marché prendra un répit limité avec un œil sur 1810$- 1800$- 1795$, ce qui créera une bonne opportunité d’achat. »

Avertissement : Barani Krishnan cite des indicateurs économiques et d’autres opinions d’analystes, parfois le contraire, pour fournir une analyse complète du marché. Il n’est pas le détenteur des positions sur matières premières et titres évoquées dans l’article.